中創新航IPO吸引眾多產業資本

　　8家上市公司成為基石投資者

　　繼比亞迪（002594）、寧德時代（300750）之后，中創新航即將奔赴資本市場。

　　作為國內排名第三的動力電池生產商，中創新航9月23日至9月28日開啟招股，預計10月6日在港交所掛牌上市。

　　中創新航此次IPO吸引了眾多產業資本，15名基石投資者背后有8家產業類上市公司，分別是天齊鋰業（002466）、盛屯礦業（600711）、大族激光（002008）、中偉股份（300919）、諾德股份（600110）、精測電子（300567）、興發集團（600141）、小鵬汽車。

　　A股公司扎堆綁定

　　9月23日，盛屯礦業公告稱，公司全資子公司宏盛國際作為基石投資者，參與認購中創新航在港交所IPO的股份，并于9月21日與中創新航、華泰金控簽署《基石投資協議》，投資金額8000萬美元。

　　盛屯礦業表示，本次投資是公司“上控資源、下拓材料”，加強與下游產業連接的舉措，也是公司聯手鋰電行業技術領先的頭部企業，共建優勢互補、分工協作、利益共享的能源金屬產業鏈生態圈的重要一步。

　　除了上述資本合作，盛屯礦業、中偉股份等A股公司，均相繼公告與中創新航簽訂《戰略合作框架協議》。

　　中偉股份9月23日公告稱，公司與中創新航簽署《戰略合作框架協議》，在電池材料、新材料、鎳、鈷、鋰等領域，開展共同投資、合作研發等多領域合作，結成深度的戰略合作伙伴關系，為新建產能釋放提供充分保障。

　　江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔認為，盛屯礦業、中偉股份等公司參與中創新航港股IPO以后，參與方的合作關系將更為緊密，有助于之后的業務綁定，而且中創新航上市后擴產，對產業鏈上游的需求會持續增加。

　　招股書顯示，假設發售價為每股44.5港元，并假設超額配股權未獲行使，中創新航估計募資凈額約115.61億港元。其中，約80%資金將用于成都一期項目、武漢二期項目、合肥一期與二期項目、廣東江門一期項目及四川眉山項目的新生產設施，共計95GWh動力電池及儲能系統生產線建設的部分支出。

　　上游企業未雨綢繆

　　中創新航的基石投資者中，有5家A股公司屬于上游原材料企業。

　　以天齊鋰業為例，其主營鋰精礦開采、加工與銷售，鋰化工產品及衍生物生產與銷售。按2021年產量計算，天齊鋰業已是全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產商，市場份額分別為7%及12%。

　　天齊鋰業9月17日回復關注函提及，由于鋰行業的周期特性，鋰化工產品的銷售價格具有較大波動性。除了受經濟周期波動，還受產業供需格局影響較大。

　　從產業供需來看，比亞迪董事長王傳福在9月23日對外表示，我國鋰資源總體足夠，可滿足全國3億輛汽車實現全面電動化的需求。寧德時代董事長曾毓群介紹，目前已探明的鋰資源儲量，可以生產160TWh的鋰電池，足夠生產全球需要的動力電池和儲能電池。

　　當前的新能源汽車產業鏈格局，依舊是處于中游的動力電池占據優勢。因為動力電池的產能與市場份額集中在頭部公司，它們對上下游企業具有一定的議價能力，能夠把控成本與盈利。

　　而中創新航是國內較早涉足動力電池研究和產品開發的公司。第三方機構數據顯示，按2022 年上半年裝機量計算，中創新航在國內第三方動力電池公司中排名第三、全球第三方動力電池企業中排名第七。

　　目前，中創新航在高速擴張產能，下設六大國內生產基地，建設產能超過200GWh，預計2022年、2023年有效產能分別約為35GWh和90GWh，還在加速實施全球產業布局，推進國際化進程。

　　下游企業積極布局

　　小鵬汽車目前是中創新航的前五大客戶之一，其參與中創新航的港股IPO認購，投資金額2000萬美元。這成為新能源車企穩定動力電池供應鏈的方式之一。

　　小鵬汽車CEO何小鵬此前表示，動力電池供應緊張，仍將是今年中國車企的重要挑戰。而廣汽集團董事長曾慶洪對外稱：“動力電池成本已經占到新能源汽車的40%至60%，那我現在不是在給寧德時代打工嗎？”

　　廣汽集團不想做“打工人”，決定自己動手造電池。8月25日，廣汽集團決定設立電池公司，開展自主電池產業化建設，項目總投資109億元。同時，參股公司巨灣技研建設電池生產基地項目，量產極速充電動力電池的電芯、模組以及PACK系統，總投資36.9億元。

　　此外，中創新航港股IPO的基石投資者中，維沃移動通信有限公司（下稱“維沃移動”）投資金額1億美元。

　　作為國內智能手機頭部企業之一，維沃移動擁有智能手機品牌“vivo”和“iQOO”，市場一度傳言其要像小米一樣加入造車大潮。維沃移動投資管理總經理朱貴堂此前回應造車傳聞稱，公司希望專注于手機及周邊生態鏈產品。

　　不過，維沃移動在4月1日公布專利申請“自動駕駛方法、車載裝置、移動裝置和車載電子設備”。天眼查顯示，該專利屬于通信技術領域，在車載電子設備和移動終端處于連接狀態的情況下，接收移動終端發送的第一信息，控制車載電子設備進行自動駕駛。

　　張翔認為，智能手機行業在近幾年增長放緩，維沃移動投資中創新航，有助于其進入新能源汽車行業。目前相比直接造車，維沃移動更傾向于參與新能源汽車零部件領域，投資電池供應商的風險要小很多。

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